🪁 Fundusze Venture Capital W Polsce 2017

Managing Partner Jolanta.Nowakowska-Zimoch@gtlaw.com. Warszawa~ D +48 22.690.6140 M +48 607.302.603 T +48 22.690.6100. vCard PDF Drukuj Prześlij +. ROZWIŃ WSZYSTKO. Jolanta Nowakowska-Zimoch jest Partnerem Zarządzającym warszawskiego biura Greenberg Traurig. W swojej praktyce specjalizuje się w transakcjach na rynku nieruchomości oraz Inwestujemy w fundusze VC i PE. Venture Capital (109) Private Equity (6) Raporty (23) Transakcje na polskim rynku VC w Q3 2023. PFR Ventures. 26 października 2023. 27 marca 2017, 17:12. Start-upy to nowoczesny pomysł na biznes. Polski Fundusz Rozwoju uruchamia największą w regionie Europy Środkowej platformę pięciu funduszy venture capital o wartości – Obraz branży venture capital w Polsce dzisiaj jest taki, że jest 10–20 proc. najlepszych, którzy są perłami, którzy potrafią hodować bardzo dobre start-upy, mają relacje zagraniczne, potrafią wspomagać start-upy w pozyskiwaniu klientów, w rekrutacji kadry zarządzającej itd. 1/3 funduszy to fundusze bardzo złe –ocenia w W trzecim kwartale 2022 przez polski rynek VC przepłynęło 513 mln PLN. To łączna wartość kapitału, jaki lokalne. i zagraniczne fundusze zainwestowały w rodzime innowacyjne przedsiębiorstwa. Od początku tego roku do polskich start-upów trafiło w sumie ponad 2,5 mld PLN. Tym samym, do przekroczenia rekordowej wartości finansowania z Dodane: 15.10.2021. Kasia Krogulec. W ostatnich 4 latach wydatki inwestycyjne w obszarze deeptech na świecie wzrosły 4-krotnie. Pomimo to fundusze VC inwestujące w deeptech są cały czas w mniejszości zarówno w Polsce, jak i w innych krajach. Zapytaliśmy przedstawicieli: FundingBox Deep Tech Fund, SpeedUp Group, RKKVC i Knowledge Hub Fundusze venture capital odgrywają kluczową rolę w rozwoju polskiego ekosystemu startupowego. Dzięki ich wsparciu, młode firmy mają szansę na rozwój i osiągnięcie sukcesu na rynku. Polski rynek VC dynamicznie się rozwija, a wartość funduszy VC w Polsce jest szacowana na kilka miliardów złotych. Rys. 1. Rozróżnienie koncepcji finansowych venture capital w Europie i Stanach Zjednoczonych Źródło: Świderska J., Quasi-fundusze venture capital. Publiczne wsparcie innowacyjnych MSP, Wydaw-nictwo Difin, Warszawa 2008, s. 40. Zapotrzebowanie na kapitał ze strony przedsiębiorstw jest różne, co więcej, za- Fundusze inwestycyjne Venture Capital to fundusze podwyższonego ryzyka ponieważ poszukują inwestycji wśród firm niewielkich, ale posiadających szansę na ponadprzeciętny rozwój i dynamiczny wzrost ich wartości. Jeżeli masz dobry pomysł i niewielki kapitał to wykonaj prezentacje inwestycji oraz przedstaw biznes plan w funduszu kAVtj0k. Fundusze venture capital przeznaczają na wybrany projekt od kilkuset tysięcy do nawet kilku milionów złotych. Wspierają zarówno młode przedsiębiorstwa określane mianem startupów, jak i firmy w fazie dalszego rozwoju. Jest to forma inwestycji, która polega na objęciu przez inwestora udziałów w przedsiębiorstwie. Warto podkreślić, że fundusze wspomagają spółki nie tylko finansowo, ale także swoim doświadczeniem i wiedzą, szczególnie przy podejmowaniu decyzji strategicznych. Nie każda firma ma jednak szansę na dofinansowanie ze strony funduszu. Przedstawiamy, jakie warunki powinien spełniać projekt, aby pozyskał tak cenne wsparcie. Doświadczenie i wiedza promotorów projektu Kompetencje i doświadczenie zespołu zarządzającego projektem, są dla funduszu kluczowym kryterium przy podejmowaniu decyzji o zaangażowaniu się w konkretne przedsięwzięcie. Poznanie wiedzy zarówno na temat doświadczenia, konkurencji, jak i rynku, jest cenną wskazówką dla przyszłego inwestora. – Na decyzję o zaangażowaniu się w konkretny projekt ma wpływ przede wszystkim doświadczenie i wiedza na temat danej branży posiadana przez promotorów projektu. Jeśli grupa osób odpowiedzialna za działania posiada stosowne kompetencje, to jest to ważna informacja dla inwestora potwierdzająca słuszność zaangażowania w projekt – tłumaczy Krystyna Kalinowska, dyrektor inwestycyjny Podlaskiego Funduszu Kapitałowego. Nie tylko duży potencjał wzrostu Fundusze venture capital wybierając firmy do współpracy, zwracają szczególną uwagę na to, czy odznaczają się one dużym potencjałem rozwoju i dynamiką wzrostu. Ważną kwestię stanowi również jego innowacyjność, a także oryginalność produktu, który powinien wyróżniać się na tle konkurencji oraz mieć przewagę technologiczną. – Przedsiębiorstwa, które spełniają te kryteria, otrzymują od funduszu wsparcie umożliwiające realizację kolejnych działań oraz przekraczanie pewnych barier rozwoju. Co ważne, fundusze venture capital mają możliwość zrealizowania kolejnej rundy finansowania dla projektu, który już otrzymał wcześniej dofinansowanie z innego źródła – wyjaśnia Krystyna Kalinowska z Podlaskiego Funduszu Kapitałowego. Możliwość wyjścia z inwestycji Fundusze przystępując do analizy firmy zwracają również uwagę na to, czy istnieje szansa wyjścia z inwestycji w ciągu kilku lat z jednoczesnym zyskiem. Projekty, które stwarzają inwestorowi taką możliwość, mają dużą szansę na dofinansowanie. – Fundusze venture capital inwestują w przedsiębiorstwa, które mogą w niedalekiej przyszłości przynieść realne zyski. Firmy, które poszukują dofinansowania, powinny mieć świadomość, że im wyższe ryzyko ponosi inwestor w trakcie współpracy, tym większego zysku z inwestycji będzie oczekiwał – tłumaczy Krystyna Kalinowska z Podlaskiego Funduszu Kapitałowego. Fundusze venture capital wyróżnia to, że zwykle nie delegują swoich przedstawicieli do zarządu spółki. Wspierają jedynie zarząd w tworzeniu, a także realizacji, strategii dalszego rozwoju. Podlaski Fundusz Kapitałowy Bridge Alfa to program realizowany przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju (NCBR), w ramach którego fundusze Venture Capital otrzymują bezzwrotne wsparcie finansowe w zakresie funkcjonowania i realizacji inwestycji. Środki finansowe w tym programie pochodzą ze funduszy Unii Europejskiej. Obecnie, po kontrowersyjnych zmianach, maksymalna kwota inwestycji w jeden projekt inwestycyjnych to około 1 miliona złotych. Poniżej przedstawiam listę funduszy Bridge Alfa wybranych do dofinansowania, czyli tych które spełniły kryteria i uzyskały minimalną liczbę punktów. Odnoszę się do dwóch ostatnich rund konkursowych. W pierwszej z tych rund, w której uczestniczyłem jako ekspert i jeden z przewodniczych panelu ekspertów, wyłonionych zostało 21 funduszy. W drugiej rundzie – kryteria spełniło 57 funduszy, choć z informacji podawanych przez NCBR wynika, iż umowy ramowe z NCBR podpisało 50 z nich. Trzy rundy Bridge Alfa Fundusze Venture Capital już trzy razy korzystały ze wsparcia NCBR w ramach programu Bridge Alfa. Środkami dysponują obecnie fundusze, które skorzystały z dwóch ostatnich rund wsparcia od NCBR. Pierwsza runda Bridge Alfa (określana jako „pilotaż” miała miejsce w latach 2014-2015. W tym konkursie NCBR wyłonił wtedy 10 funduszy Venture Capital. Środki finansowe pochodzące z pierwszej rundy Bridge Alfa zostały już wyczerpane kilka lat temu. Poniżej przedstawiam listę funduszy Bridge Alfa, które zostały wyłonione przez NCBR w ramach dwóch kolejnych rund, czyli drugiej i trzeciej. Wyniki pierwszej z tych rund zostały ostatecznie rozstrzygnięte przez NCBR w 2016 roku. Rozstrzygniecie drugiej z tych rund nastąpiło w grudniu 2017 roku. Nieco szerzej odnoszę się również do trzeciej (ostatniej) edycji Bridge Alfa, czyli tej z 2017 roku, ponieważ wywołała ona wiele kontrowersji na rynku inwestycji Venture Capital. Inwestycje w projekty badawczo-rozwojowe (B+R) w fazie PoP i PoC Bridge Alfa to program NCBR, który jest skoncentrowany na udzielaniu wsparcia projektom badawczo-rozwojowym (B+R) w fazach Proof-of-Principle i Proof-of-Concept, czyli najwcześniejszych fazach w rozwoju projektu. Ogólna konstrukcja programu Bridge Alfa polega na tym, iż fundusze Venture Capital udzielają wsparcia i dokonują wejść kapitałowych w projekty, korzystając dodatkowo z niezwrotnego wsparcia ze strony NCBR. Celem inwestycji funduszy powołanych w ramach Bridge Alfa muszą być projekty z tzw. polskim pierwiastkiem. Oznacza to między innymi, że powstała w wyniku inwestycji spółka musi mieć siedzibę i „centrum kompetencji zarządczych” na terenie Polski oraz realizować tu projekt. Poniższe definicje przedstawiam w oparciu o informacje zamieszczone w publicznie dostępnej dokumentacji projektowej Bridge Alfa. Proof-of-Principle (PoP) Proof-of-Principle (PoP) to faza projektu badawczo-rozwojowego (B+R), która polega na wczesnej (wstępnej) weryfikacji pomysłu, w czasie której realizowane są: badania przemysłowe i eksperymentalne prace rozwojowe,wstępna ocena potencjału projektu B+R,analizy otoczenia konkurencyjnego,zdefiniowanie planu badawczego i pierwszych kamieni milowych rozwoju projektu B+R. Realizacja tej fazy może, ale nie musi, być realizowana przez fundusz Bridge Alfa w ramach odrębnego podmiotu (spółki). Proof-of-Concept (PoC) Proof-of-Concept (PoC) to faza projektu badawczo-rozwojowego (B+R), która następuje po fazie Proof-of-Principle. Ta faza polega na właściwej weryfikacji pomysłu przez fundusz Bridge Alfa. Obejmuje ona badania przemysłowe i prace rozwojowe, a wyniki (jeśli pozytywne) w typowych sytuacjach umożliwią: pełne zgłoszenie patentowe lubprzejście do fazy międzynarodowej zgłoszenia pierwszeństwa w trybie PCT lubkomercyjne wykorzystanie wyniku tego projektu. Ze względu na bardziej zaawansowany etap prac faza PoC zwykle realizowana jest przez prawnie wyodrębniony podmiot dedykowany do realizacji takiego projektu (np. spółkę z Konstrukcja funduszu NCBR Bridge Alfa Konstrukcje funduszu działające w ramach Bridge Alfa różniły się od siebie w zależności od poszczególnych konkursów ogłaszanych przez NCBR. Dofinansowanie inwestycji przez NCBR stanowi czterokrotność kwoty inwestowanej przez fundusz Bridge Alfa. Innymi słowy, kwota, którą otrzymuje projekt inwestycyjny wybrany przez fundusz, w 80% pochodzi od NCBR. Kwota dofinansowania nie może przekroczyć 200 tysięcy EUR. Budżet funduszu składa się z budżetu operacyjnego i budżetu inwestycyjnego. Budżet operacyjny funduszu Bridge Alfa obejmuje: 1). koszty wynagrodzeń członków zespołu funduszu,2). koszty administracyjne funkcjonowania funduszu, w tym również koszty promocji i monitorowania,3). koszty analiz projektów B+R,4). badania technologiczne. Cześć budżetu operacyjnego funduszu Bridge Alfa musi być przeznaczona na wsparcie pomysłodawcy w zakresie działań B+R w fazie PoP. Budżet inwestycyjny funduszu Bridge Alfa to wydatki związane z inwestycją w dany projekt. Może ona przyjąć formę wsparcia pomysłodawcy czy zespołu pomysłodawców poprzez umowę o współpracy w fazie Proof-of-Principle oraz typowego wejścia kapitałowego w spółkę w fazie Proof-of-Concept. Bridge Alfa NCBR 2016 Pełna nazwa konkursu ogłoszonego przez Fundusze Narodowe Centrum Badań i Rozwoju (NCBR) to: Program Operacyjny Inteligentny Rozwój 2014- 2020, Działanie Prace B+R finansowane z udziałem funduszy kapitałowych, Poddziałanie „Wsparcie Projektów badawczo-rozwojowych w fazie preseed przez fundusze typu proof of concept – BRIdge Alfa”. Wyniki tego konkursu zostały ogłoszone przez NCBR w 2016 roku. W ramach omawianego konkursu NCBR wyłonił 23 fundusze VC. Łączna kwota dofinansowania w ramach tego konkursu wyniosła to 508 milionów złotych. W tej rundzie Bridge Alfa łączne zaangażowanie finansowe funduszu w jeden projekt (fazy PoP i PoC) nie mogło normalnie przekroczyć 1 milionów złotych. W przypadkach uzasadnionych i umotywowanych przez fundusz Bridge Alfa i za zgodą NCBR, wartość wejścia kapitałowego mogła być zwiększona o maksymalnie 2 miliony złotych (łącznie nie więcej niż 3 miliony). Ta sytuacja uległa zmianie na początku drugiej połowy 2018 roku. PO tych zmianach piszę szeroko poniżej przy okazji komentarza dotyczącego edycjii trzeciej konkursy, czyli Bridge Alfa NCBR 2017. Inwestycja funduszu w fazę Proof-of-Principle nie wymaga zgody NCBR, jeśli kwota takiej inwestycji (tzw. udzielanego wsparcia) nie przekracza 50 tysięcy złotych. Niektóre z wyłonionych funduszy to „Alfy” z pierwszej edycji programu Bridge Alfa, a inne to nowe podmioty, ale z zespołami mającymi doświadczenie z tych pierwszych „Alf”. Wejścia kapitałowe powinny być dokonane prze fundusze Bridge Alfa w okresie nie dłuższym niż 5 lat, choć ten okres zależy od przyjętej strategii konkretnego funduszu. Lista funduszy Bridge Alfa NCBR 2016 Poniżej przedstawiam listę funduszy, które zostały wyłonione w ramach konkursu ogłoszonego przez NCBR oraz zarekomendowane do podpisania umowy o dofinansowanie w ramach Bridge Alfa w 2016 roku. TeamVest Alfa (umowa rozwiązana) Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: sektor nowych materiałów, bio-rolnictwo i przetwarzanie żywności oraz ICT LQT Fund II Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: szeroko pojęte technologie poprawiające jakość życia w obliczu transformacji demograficznej Augere Health Food Fund Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: szeroko rozumiana branża spożywcza oraz produktów i usług prozdrowotnych Speedup Bridge Alfa Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: w szerokim znaczeniu innowacje technologiczne w zakresie oprogramowania i hardware Polski Instytut Badań i Rozwoju Inwestycje Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: nowe materiały, procesy ich wytwarzania z naciskiem na inżynierię chemiczną i procesową Kvarko Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: sektora biogospodarki rolno-spożywczej oraz sektorów leśno-drzewnego i środowiskowego Xplorer Fund Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: Internet rzeczy (Internet of Things, IoT) Infini Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: projekty o charakterze technologicznym oraz life science BlueLab Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: automatyzacja/robotyka/urządzenia b2b Innoventure Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: innowacyjne technologie i procesy przemysłowe. Akcelerator Technologiczny Gliwice Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: innowacyjne technologie i procesy przemysłowe. StartVenture@Poland 2 Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: innowacyjne technologie i procesy przemysłowe Vistula Bioventure Polska Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: branża zdrowia i nauki o życiu Bridge Alfa by YouNick Mint Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: inżynieria medyczna, leki, biotechnologie, chemia materiałowa, ICT, elektronika na polimerach, technologie kreacyjne Alfabeat ALFA Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: technologie informatyczne Data Invest Całkowity budżet funduszu: 15 mln złotychKoncentracja branżowa: technologie big data z głównymi obszarami zainteresowania: branża finansowa (fintech), bezpieczeństwa IT, technologiczna, SaaS, Internet Rzeczy, sztuczna inteligencja Impera Alfa Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: innowacyjne technologie, procesy i produkty sektora rolno-spożywczego i leśno-drzewnego NEX INVEST Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: szeroko rozumiana energetyka Leonardo Fund Całkowity budżet funduszu: 20 mln złotychKoncentracja branżowa: miedzy innymi innowacyjne technologie i procesy przemysłowe oraz zdrowe społeczeństwo AgriTech Hub Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: dedykowany sektorowi rolno-spożywczemu SImpact Fund Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: inwestycje w różne branże o charakterze social impact Leonarto Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: innowacyjne technologie i procesy przemysłowe oraz zdrowe społeczeństwo Prometeia Innovation Fund Całkowity budżet funduszu: 30 mln złotychKoncentracja branżowa: rozwiązania z szeroko pojętego obszaru tzw. internetu rzeczy (internet of things, IoT) NCBR Bridge Alfa 2017 W ramach trzeciego konkursu Bridge Alfa NCBR wyłonił 57 fundusze Venture Capital. Łączna kwota wnioskowanego dofinansowania to blisko 1,88 mld złotych (informacja NCBR z 31 października 2018 roku). Wstępne konkursy wyniki zostały ogłoszone przez NCBR w grudniu 2017 roku, ale pełna lista została ogłoszona w 2018 roku. Nabór do tej edycji programu Bridge Alfa został przeprowadzany w pierwszej połowie października 2017 roku. Poniżej krótko się odniosę do dwóch kwestii związanych z tą edycją programu Bridge Alfa, które wywołały wiele kontrowersji, czyli: prawo pierwszeństwa NCBR,zmiana maksymalnej kwoty inwestycji na 1 projekt. Prawo pierwszeństwa dla NCBR W odróżnieniu od poprzednich edycji Bridge Alfa, w tej edycji NCBR przyznał sobie prawo pierwszeństwa w obszarze przejęcia udziałów w firmie czy własnosci intelektualnej takiej firmy. W ramach tego prawa NCBR może również wyznaczyć podmiot, który dokona takiego wykupu. Ogólnie, prawo pierwszeństwa polega na tym, iż jeden ze wspólników spółki ma prawo odkupu udziałów, które zamierza sprzedać inny wspólnik. Cena odkupu tych udziałów przez wspólnika z prawem pierwszeństwa to cena zaoferowana przez potencjalnego kupującego. Samo prawo jest dość szeroko stosowane i akceptowane na rynku inwestycji VC. Zawsze jest ono przedmiotem negocjacji pomiędzy stronami. Uzgodnienie szczegółowej procedury i roli stron, a następnie zapisanie tego prawa w umowie inwestycyjnej i umowie spółki jest często bardzo trudne. W przypadku „prawa pierwszeństwa”, które przyznał sobie NCBR, występuje problem dotyczący ceny wykupu udziałów. Cena wykupu ma być oparta nie o cenę, wynikającą z potencjalnej transakcji, ale o wycenę przeprowadzaną przez zaakceptowanego przez NCBR specjalistę w obszarze wycen. Z teorii i praktyki rynkowej wynika, że wycena firmy nie może być utożsamiana z ceną, która jest ustalana w ramach negocjacji pomiędzy stronami. Dodatkowo, wartość firmy nie jest wartością obiektywną i zależy od wielu czynników, w tym również na przykład od tego kim jest strona przejmująca. W praktyce, „wycena” i cena, wynikająca z transakcji przejecia, mogą się istotnie od siebie różnić. Tak sformułowane prawo pierwszeństwa może istotnie pogorszyć sytuację negocjacyjną funduszu podczas rozmów z potencjalnymi inwestorami dotyczących wyjścia kapitałowego (exit) funduszu Bridge Alfa z danego projektu inwestycyjnego. Ograniczenie kwoty maksymalnej inwestycji na jeden projekt Na początku sierpnia 2018 roku NCBR poinformował fundusze o istotnej zmianie w programie Bridge Alfa. Zmiana ta polegała na zmniejszeniu maksymalnej kwoty inwestycji funduszu przypadającej na jeden projekt. Według zasad konkursowych, maksymalna kwota inwestycji na jeden projekt wynosiła 3 mln złotych. Nowa maksymalna kwota inwestycji przypadająca na jeden projekt to 250 tysięcy euro, czyli około 1 mln złotych. Wcześniej maksymalna kwota wsparcia ze strony NCBR na jeden projekt inwestycyjny wynosiła 2,4 mln złotych, a teraz 200 tysięcy euro, czyli około 850 tysięcy złotych. Zmiana ta została ogłoszona przez NCBR już po przedstawieniu wyników konkursu. NCBR tłumaczył ją jako rezultat dostosowania się prawa polskiego do zmian w prawie Unii Europejskiej (środki programu Bidge Alfa pochodzą z Unii Europejskiej). Takie uzasadnienie powoduje co najmniej dwie wątpliwości: Czy tych zmian NCBR nie powinno uwzględnić w dokumentacji konkursowej? Ustanawianie prawa w UE to proces długotrwały, charakteryzujący się interpretacja, którą przyjął NCBR jest prawidłowa? Wiele kancelarii prawnych podważało ścieżkę interpretacji przyjętą przez NCBR. Wpływ zmiany maksymalnej kwoty na inwestycję w fundusze Bidge Alfa Zmiany, które nastąpiły, mogą negatywnie wpłynąć na kalkulację rentowności funduszu Bridge Alfa oraz poziomu ryzyka inwestorów funduszu. W związku z wprowadzonymi zmianami w programie Bridge Alfa pojawiają się co najmniej trzy problemy: nieuniknione zwiększenie kosztów operacyjnych funduszu i jego inwestorów,liczba potencjalnych celów inwestycyjnych w niektórych branżach będzie niewystarczająca,niska kwota inwestycji per projekt będzie dyskwalifikować projekty z części branż. Poniżej odniosę się pokrótce do przytoczonych przeze mnie problemów. Wzrost kosztów i ryzyka po stronie funduszu i jego inwestorów Zmniejszenie maksymalnej kwoty inwestycji funduszu Bridge Alfa na projekt oznacza zwiększenie liczby projektów, w które fundusz musi zainwestować (zakładam, że całkowita kwota na inwestycje pozostaje bez zmian). Można ogólnie stwierdzić, iż przeciętny fundusz Bridge Alfa będzie musiał zainwestować w około 3 razy więcej projektów niż przedstawił w dokumentacji konkursowej. Konkretna liczba inwestycji będzie zależała od specyfiki założeń przyjętych przez fundusz w strategii i polityce inwestycyjnej. Przykładowo, znaczenie będzie miał podział inwestycji pomiędzy fazami PoP i PoC. Dla wielu funduszy Bridge Alfa przeprowadzenie inwestycji w zwiększoną liczbę projektów nie będzie możliwa ze względu na specyfikę branży. Przykładowo, mam duże wątpliwości czy w Polsce znajdzie się wystarczająco dużo projektów związanych z Life Science. Zmniejszenie maksymalnej kwoty inwestycji funduszu Bridge Alfa na projekt oznacza, że fundusz musi przeprowadzić szersze działania związane z poszukiwaniem i selekcją projektów inwestycyjnych. Te szersze działania oznaczają wyższe koszty, a te nie zostały uwzględnione w budżetach operacyjnych funduszy przedstawianych w konkursie. O sposobie poszukiwania projektów inwestycyjnych przez fundusze VC (tzw. lejek) pisałem między innymi w dwóch tekstach: Teaser inwestycyjny. Jak napisać? PrzewodnikPoszukiwanie inwestora – 3 ważne materiały inwestycyjne Wyższe koszty i więcej czasu Poszukiwanie projektów, które znajdują się w fazach PoP i PoC, charakteryzuje się wyższymi kosztami niż w przypadku projektów na późniejszych fazach rozwoju, czyli tzw. startupów. Wynika między innymi z tego, że inwestycje w prace badawczo-rozwojowe wymagają od funduszu przyjęcia bardziej aktywnej postawy w procesie poszukiwania projektów niż w przypadku projektów w późniejszych fazach rozwoju. Część z potencjalnych projektodawców to osoby związane ze środowiskiem naukowym, których wiedza o inwestycjach kapitałowych i zasadach działania funduszy Venture Capital jest, oględnie mówiąc, bardzo ograniczona. Powoduje to, że „pozyskanie” takiego projektu inwestycyjnego i „zamknięcie dealu” przez fundusz wymaga dodatkowego czasu. Dodatkowo, dla wielu branż, kwota inwestycji funduszu Bridge Alfa na poziomie 1 miliona złotych nie będzie uzasadniona ekonomicznie. Przykładem mogą być projekty z obszaru Life Science, branży energetycznej czy projektów związanych z ochroną środowiska. Lista funduszy Bridge Alfa 2017 Poniżej przedstawiam pełną listę funduszy, które zostały wyłonione w ramach tego konkursu. Do opisu strategii inwestycyjnych części funduszy Bridge Alfa wykorzystałem między innymi dostępne informacje publikowane na stronach NCBR. Według informacji przedstawionych przez NCBR umowy podpisało 50 z 57 wyłonionych w konkursie funduszy. HUMAN ALFA SP. Z Tytuł projektu: Human Alfa-wspieramy liderów nowej industrializacji przyjaznej człowiekowiWnioskowana kwota dofinansowania: 31 680 000,00 złKoszt całkowity projektu: 39 600 000,00 zł Fundusz poszukuje projektów z szeroko pojętej branży ochrony zdrowia, energii odnawialnej, automatyzacji oraz robotyki procesów przemysłowych. WOJCIECH BURKOT SPÓŁKA KOMANDYTOWA Tytuł projektu: Inwestycje w projekty B+R za pośrednictwem ASI Bitspiration Booster – Bridge kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł Fundusz koncentruje się w szczególności, ale nie wyłącznie, na następujących obszarach: sztuczna inteligencja, internet rzeczy, uczenie maszynowe, technologie finansowe, biotechnologia, technologie medyczne. BIB ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Ekstraktor nowoczesnych polskich BioInfo-technologii o globalnym potencjale – skuteczne Smart Money wdrażające unikatowe projekty B+R w celu spotęgowania ich wartości rynkowejWnioskowana kwota dofinansowania: 32 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 40 000 000,00 zł Fundusz inwestuje przede wszystkim w następujące obszary: biotechnologia, technologia chemiczna i farmaceutyczna, ekologiczna energia, wysokie technologie, technologie medyczne i informatyka (w tym fintech). „HYPERION ALFA” SPÓŁKA Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Hyperion Alfa – fundusz wparcia innowacyjnych projektów high-tech w fazach Proof of Principle i Proof of ConceptWnioskowana kwota dofinansowania: 27 840 000,00 złKoszt całkowity projektu: 34 800 000,00 zł IGS INVESTMENT SPÓŁKA Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: IGS Investment – wsparcie finansowo-doradcze najlepszych polskich projektów B+R we wczesnych fazach Proof-of-Concept i kwota dofinansowania: 24 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 30 000 000,00 zł POLISH RESEARCH INNOVATION VENTURES SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: PRIV – kluczowy podmiot ekosystemu finansowania B+R w obszarze life science oraz produkcji i magazynowania energiiWnioskowana kwota dofinansowania: 39 999 997,00 złKoszt całkowity projektu: 49 999 997,00 zł ABAN ALFA FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: ABAN ALFA FUND jako Fundusz łączący (i) najskuteczniejsze praktyki wspierania rozwoju technologicznych start-upów z (ii) know-how odnoszących sukcesy rynkowe przedsiębiorców i zespołu Funduszu w celu wieloaspektowego wsparcia projektów B+R wywodzącym się ze środowiska polskich jednostek naukowych i umożliwienia ich skutecznej komercjalizacjiWnioskowana kwota dofinansowania: 32 000 001,60 złKoszt całkowity projektu: 40 000 002,00 zł Główne obszary inwestycji tego funduszu Bridge Alfa to: Technologie inżynierii medycznej, w tym biotechnologie medyczne,Diagnostyka i terapia chorób cywilizacyjnych oraz w medycynie spersonalizowanej,Biotechnologiczne procesy i produkty chemii specjalistycznej oraz inżynierii środowiska,Przetwórstwo żywności ze szczególnym,Wielofunkcyjne materiały i kompozyty o zaawansowanych właściwościach,Automatyzacja i robotyka procesów technologicznych. ENERFUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Z SIEDZIBĄ W LUBINIE Tytuł projektu: Enerfund – high risk capital for energy/smart city/new materials kwota dofinansowania: 30 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 37 500 000,00 zł Funduszu koncentruje się na innowacjach możliwe do wdrożenia w ramach gałęzi przemysłu związanych przede wszystkim z (1) energetyką, (2) poprawą komfortu życia w miastach, (3) wykorzystaniem inteligentnych materiałów, czy (4) ochroną środowiska. MEDINICE SPÓŁKA AKCYJNA Tytuł projektu: Fundusz MediAlfaWnioskowana kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł Fundusz inwestuje w projekty z obszaru lifescience do zastosowania w kardiologii i kardiochirurgii. EPIC ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Epic Alfa fundusz zaawansowanych technologii w fazie PoP i PoCWnioskowana kwota dofinansowania: 32 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 40 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa inwestuje w obszarach nowoczesnych technologii materiałowych, Internet of Things (IoT), rozwiązań dla energetyki oraz technologii przetwarzania danych i komunikacji (ICT). EVIG ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: EVIG Alfa jako wsparcie inwestycyjne projektów technologicznych o charakterze badawczo-rozwojowym, we wczesnej fazie, wywodzących się z polskiego środowiska akademickiego i posiadających potencjał komercjalizacji na skalę światowąWnioskowana kwota dofinansowania: 39 840 000,00 złKoszt całkowity projektu: 49 800 000,00 zł Fundusz koncentruje się na projektach w ramach Internetu Rzeczy dedykowanych dla branż FinTech, MedTech oraz CleanTech. TAR HEEL CAPITAL ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Stworzenie Tar Heel Capital ALFA na rzecz wsparcia rozwojowego i inwestycyjnego innowacyjnych przedsięwzięć B+R w fazie Proof of Principle i Proof of ConceptWnioskowana kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł Obszary inwestycji tego funduszu Bridge Alfa to między innymi: inteligentne sieci i technologie geoinformacyjne, inteligentne technologie kreacyjne, cloud computing. SATUS PARTNERS SPÓŁKA Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Alfa Games – B+R+GamesWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł 156 CAPITAL SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: 156 Capital AlfaWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł EDTECHHUB SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ DZIAŁALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Edukacja zmienia świat – EdTechHub – fundusz oferujący wsparcie projektów badawczo-rozwojowych, dedykowany sektorowi technologii edukacyjnych inwestujący w działania B+R w fazach PoP i PoCWnioskowana kwota dofinansowania: 28 800 000,00 złKoszt całkowity projektu: 36 000 000,00 zł Specjalizacją funduszu są technologie w edukacji, a szczególnie projekty, w których nowe technologie wspierają procesy zdobywania wiedzy i umiejętności. SCANDERIA VENTURE SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Scanderia Venture – Inkubator projektów B+R w sektorach life science, IoT, ICTWnioskowana kwota dofinansowania: 38 400 000,00 złKoszt całkowity projektu: 48 000 000,00 zł Funduszposzukuje projektów z obszaru: Life Science, urządzeń medycznych, Internetu Rzeczy, Wirtualnej Rzeczywistości oraz technologii ICT. SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: prawdziwy biznes zaczyna się od naukiWnioskowana kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł Fundusz inwestuje w nowe technologie w medycynie, a w tym między innymi z zakresu: bioinformatyki, Informatycznych narzędzi medycznych oraz telemedycyny. PLATINUM ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Innowacyjne technologie poprawiające efektywność i jakość opieki medycznejWnioskowana kwota dofinansowania: 36 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 45 000 000,00 zł Fundusz koncentruje się na obszarze Life Science (np. pomiar otoczenia człowieka z wykorzystaniem technologii i danych pochodzących z urządzeń zainstalowanych w otoczeniu), a w tym między innymi: technologie inżynierii medycznejsensory (w tym biosensory) i inteligentne sieci sensoroweinteligentne sieci i technologie geoinformacyjneinteligentne technologie kreacyjne TREDECIM ASSET MANAGMENT Tytuł projektu: Tredecim Innovation Fund – wsparcie projektów B+RWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł Fundusz inwestuje w Inteligentne sieci i technologie geoinformacyjne, a w tym między innymi: Internet of Things, Cyberbezpieczeństwo, Uczenie maszynowe, Sztuczna inteligencja, Przetwarzanie i zarządzanie dużymi zbiorami danych (BIG data), Analiza danych zgromadzonych w chmurach oraz optymalizacja efektywności i szybkości pracy chmur obliczeniowych. MEDVENTURE SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Rozwój młodych innowacyjnych przedsiębiorstw rozwijających technologie medyczne oraz teleinformatyczne dla ochrony zdrowiaWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł OPTY VENTURES SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Fundusz OPTY VENTURES na rzecz wsparcia i rozwoju innowacyjnych projektów B+R w fazie Proof of Principle i Proof of kwota dofinansowania: 32 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 40 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa będzie finansował projekty w obszarach: MedTech, Biotech / Life Science, Digital Healthcare oraz oportunistycznie w innych branżach. INVENTO CAPITAL SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Utworzenie funduszu lnvento Capital inwestującego w projekty badawczo-rozwojoweWnioskowana kwota dofinansowania: 28 800 000,00 złKoszt całkowity projektu: 36 000 000,00 zł POLSKI FUNDUSZ AKCELERACYJNY SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Finansowanie projektów B+R z Polskim pierwiastkiem przez Polski Fundusz Akceleracyjny w ramach programu „BRidge Alfa” finansowanego ze środków w ramach Działania „Prace B+R finansowane z udziałem funduszy kapitałowych” Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014 – 2020Wnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł VC LINK SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: VC LINK – Fundusz Alfa inwestujący w projekty B+R dla zastosowań przemysłowychWnioskowana kwota dofinansowania: 39 999 000,00 złKoszt całkowity projektu: 49 998 750,00 zł Fundusz inwestuje w projekty z obszaru inżynierii materiałowej, fizyki, chemii, elektrotechniki, elektroniki, informatyki i automatyki przemysłowej, których wyniki mogą być zastosowane między innymi w przemyśle energetycznym, AGD, motoryzacyjnym, tworzyw sztucznych czy medycznym. TECH-IMPACT FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: „Prace B+R realizowane ze wsparciem funduszy kapitałowych”Wnioskowana kwota dofinansowania: 36 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 45 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa poszukuje projektów z zakresu IT w połączeniu hardware’u i software’u. 303 INNOVATION FUND SP. Z Tytuł projektu: 303 lnnovation FundWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł GT TECHNOLOGIES SP. Z Tytuł projektu: GT TechnologiesWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa inwestuje w branżach chemii przemysłowej, pozyskiwania, przetwórstwa i wykorzystywania surowców naturalnych, energetyki i elektroenergetyki, gospodarki wodno-ściekowej, zarządzania odpadami, biomateriałów i biochemii, edukacji, efektywne lub odnawialne źródeł energii (EEC, Energy Environment Cleantech). DISCOVERY VENTURES SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Discovery Ventures / BRIdge Alfa wypełnienie luki podażowej projektów w obszarze Quality of life poprzez inwestycje w projekty w fazie PoP i PoCWnioskowana kwota dofinansowania: 39 360 000,00 złKoszt całkowity projektu: 49 200 000,00 zł Discovery Ventures inwestuje w projekty należące do obszaru QUALITY OF LIFE, a w tym między innymi w zakresie: zdrowia społecznego, leków, suplementów diety, materiałów leczniczych, urządzeń medycznych, ponadto nanotechnologie, biosensory i inteligentne sieci sensoryczne (IoT), systemy informatyczne, sztuczna inteligencja, machine learning, analiza big data, których zastosowanie podnosi jakość życia. GREEN ALPHA SP. Z O. O. Tytuł projektu: Green Alpha – akcelerator zielonych kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł Fundusz koncentruje się przede wszystkim na innowacyjnych technologiach, procesach i produktach sektora rolno-spożywczego i leśno-drzewnego. Dodatkowo, w kręgu zainteresowania funduszu są następujące obszary: technologie inżynierii medycznej, w tym biotechnologie medyczne,diagnostyka i terapia chorób cywilizacyjnych oraz w medycynie spersonalizowanej,innowacyjne technologie, procesy i produkty sektora rolno-spożywczego i leśno-drzewnego,żywność wysokiej jakości,sensory (w tym biosensory) i inteligentne sieci sensorowe,automatyzacja i robotyka procesów technologicznych,wysokosprawne, niskoemisyjne i zintegrowane układy wytwarzania, magazynowania, przesyłu i dystrybucji energii,wielofunkcyjne materiały i kompozyty o zaawansowanych właściwościach, w tym nanoprocesy i nanoprodukty. INNOLOGIC SEED FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: InnoLogic Fund – finansowanie polskich projektów badawczo-rozwojowych w fazie PoP i PoCWnioskowana kwota dofinansowania: 23 040 000,00 złKoszt całkowity projektu: 30 000 000,00 zł BLITE FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Blite Fund – Fundusz wspierający finansowo i merytorycznie innowacyjne projekty badawczo-rozwojowe w obszarze Inteligentnych technologii kreacyjnych – gier wideo i multimediówWnioskowana kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł ETGK BRIDGE SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: ETGK Bridge – fundusz wparcia projektów B+R w fazach Proof of Principle i Proof of ConceptWnioskowana kwota dofinansowania: 39 984 000,00 złKoszt całkowity projektu: 49 980 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa koncentruje się na następujących obszarach minimalizacja wytwarzania odpadów, w tym niezdatnych do przetworzenia oraz wykorzystanie materiałowe i energetyczne odpadów (recykling i inne metody odzysku), jak i wielofunkcyjne materiały i kompozyty o zaawansowanych właściwościach, w tym nanoprocesy i nanoprodukty. LIFE VENTURES SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOSCIĄ Tytuł projektu: Life VenturesWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł BRIDGE ALFA PLUS BY GO ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ SPÓŁKA KOMANDYTOWA Tytuł projektu: BRIDGE ALFA PLUS – wsparcie innowacyjnych projektów B+RWnioskowana kwota dofinansowania: 18 500 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł PION TECHVENTURES SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Pion Techventures – Fundusz zajmujący się wsparciem projektów B+R opartych o materiały, oprogramowanie i urządzenia w ochronie kwota dofinansowania: 39 999 999,98 złKoszt całkowity projektu: 49 999 999,99 zł Fundusz inwestuje w nowe technologie, których zadaniem jest zwiększenie bezpieczeństwa oraz ochrona zdrowia. RDS FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Nowa Ziemia Obiecana Seed FundWnioskowana kwota dofinansowania: 39 360 000,00 złKoszt całkowity projektu: 49 200 000,00 zł AMPLO VC SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: AMPLO VC – fundusz wsparcia projektów w fazie Proof of Principle i Proof of ConceptWnioskowana kwota dofinansowania: 50 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 40 000 000,00 zł Fundusz inwestuje w projekty z następujących obszarów: Automatyka i Robotyka,ICT/IT (IoT, Big Data, Machine Learning),Innowacyjne Materiały. SCITECH FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Scitech Fund – technologie przyszłościWnioskowana kwota dofinansowania: 32 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 40 000 000,00 zł SPACE BRIDGE SP. Z Tytuł projektu: Space Bridge FundWnioskowana kwota dofinansowania: 35 728 000,00 złKoszt całkowity projektu: 44 660 000,00 zł HEYKA CAPITAL SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Wsparcie rozwoju innowacyjnych projektów i młodych przedsiębiorstw technologicznych opracowujących nowatorskie rozwiązania w obszarach sztucznej inteligencji, uczenia maszynowego, inteligentnych miast oraz technologii informacyjnych i komunikacyjnychWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa będzie poszukiwał projektów między innymi z następujących obszarów: rozwiązania Internetu Rzeczy (Internet of Things), inteligentne usługi dla mieszkańców, technologie służące wspomaganiu procesów decyzyjnych, analiza danych zgromadzonych w chmurach, analiza obrazów wideo w celu automatycznej detekcji obiektów i zdarzeń, optymalizacja analizy informacji wizualnej, rozpoznawanie emocji, zachowań i gestów, rzeczywistość rozszerzona, komunikacja akustyczna i głosowa. PROPRIMUS SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Utworzenie wehikułu inwestycyjnego PROPRIMUS wspierającego realizację Projektów B+R w fazie preseed w obszarze innowacyjnych technologii i procesów przemysłowychWnioskowana kwota dofinansowania: 29 700 000,00 złKoszt całkowity projektu: 37 440 000,00 zł SEEDSTONE LI GROUP SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ ASI SPÓŁKA KOMANDYTOWO-AKCYJNA Tytuł projektu: SpeedUp SeedStone – fundusz wspierający innowacyjne projekty technologiczne ukierunkowane na rynek Technologii Finansowych, Sportu, MediaTech i kwota dofinansowania: 30 849 673,20 złKoszt całkowity projektu: 38 562 091,50 zł Fundusz z grupy SpeedUp koncentruje się na innowacjach bezpośrednio opartych o technologie związane z przetwarzaniem obrazu, dźwięku, tekstu oraz technologię sztucznej inteligencji związanych między innymi z rynkiem technologii finansowych, cyber-bezpieczeństwa, sportu (wliczając w to e-sport) oraz technologii związanych z mediami i marketingiem. FINDUSTRY SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Wsparcie projektów B+R w ramach koncepcji Industry i w rolnictwie jako obszarach kluczowych dla stabilnego rozwoju polskiej gospodarkiWnioskowana kwota dofinansowania: 24 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 30 000 000,00 zł Fundusz Bridge Alfa koncentruje się na obszarze Industry (Przemysł a w tym między innymi: automatyzacja i robotyka procesów technologicznychinteligentne sieci i technologie geoinformacyjneinnowacyjne technologie, procesy i produkty sektora rolno-spożywczego i leśno-drzewnego w ramach grupy określonej jako biogospodarka rolno-spożywcza, leśno-drzewna i środowiskowa. IQ ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: IQ Alfa – podmiot inwestycyjny, którego celem jest wspieranie projektów naukowych i badawczo – rozwojowych o wysokim potencjale kwota dofinansowania: 30 720 000,00 złKoszt całkowity projektu: 38 400 000,00 zł SPINAKER ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Spinaker Alfa – fundusz typu proof of concept, oferujący wsparcie merytoryczne i inwestycyjne dla projektów badawczo-rozwojowych w fazie preseed, inwestujący w Projekty B+R znajdujące się w fazach PoP i kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa koncentruje się na obszarach: FinTech, CleanTech, HealthTech, ICT. WHITE SUMMIT SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: White Summit stawiamy na innowacyjny przemysł przyszłości w obszarach: Industry i Nowe zaawansowane materiałyWnioskowana kwota dofinansowania: 39 540 000,00 złKoszt całkowity projektu: 49 425 000,00 zł MEDICAL RESEARCH CENTER SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Finansowanie i wsparcie akceleracji przedsiębiorstw rozwijających innowacje w obszarze nauk o życiu na potrzeby ochrony zdrowiaWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł BTM INVESTMENTS SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Fundusz proof of concept dla projektów B+R z obszaru kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł Fundusz BTM INVESTMENTS poszukuje projektów z obszaru Life Science. VBV ALFA SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Aktywne wsparcie komercjalizacji wynalazków z branży zdrowie oraz nauki o życiuWnioskowana kwota dofinansowania: 24 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 30 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa poszukuje projektów z obszaru Biotechnologii Medycznych, a w tym między innymi: terapeutyki (projekty lekowe, szczepionki) oraz metody diagnostyczne, np. markery wykorzystywane do diagnostyki chorób oraz narzędzia biotechnologiczne (rozwiązania platformowe) do szerokiego wykorzystania w nowoczesnym przemyśle farmaceutycznym i biotechnologicznym oraz w zakresie urządzeń medycznych i nanomateriałów do wykorzystania w medycynie, chirurgii lub biotechnologii. KALLISTO 34 SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Utworzenie funduszu inwestycyjnego typu proof of concept, wspierającego działalność B+R przez inwestycje w innowacyjne projekty z obszaru biotechnologii, oferującego unikalne know-how i wsparcie liderów rynkowychWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł LANTAN SOFTWARE SPÓŁKĄ Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Lantan Bridge Alfa – fundusz zalążkowy projektów ICT, logistyki i technologii kreacyjnychWnioskowana kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł Fundusz Bridge Alfa, który między innymi poszukuje projektów o charakterze technologicznym i systemów informatycznych, w szczególności rozwiązania oferowane w modelu SaS. EMOBIO SPÓŁKA Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Emobio Alfa – fundusz dedykowany badaniom naukowym w branży e-mobilnościWnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł POLISH VENTURE FUND SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: Wzmocnienie współpracy między jednostkami naukowymi a przemysłem poprzez finansowanie innowacyjnych projektów badawczych na wczesnym etapie rozwoju w sektorze telemedycyny celem ich weryfikacji w procesie PoP i PoC, wsparcia prac B+R oraz efektywnej komercjalizacjiWnioskowana kwota dofinansowania: 20 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 25 000 000,00 zł Ten fundusz Bridge Alfa poszukuje projektów z obszaru technologii medycznych. Netrix Ventures Sp. z Tytuł projektu: Wsparcie projektów B+R w fazie preseed przez utworzenie funduszu inwestycyjnego „Netrix Ventures”Wnioskowana kwota dofinansowania: 40 000 000,00 złKoszt całkowity projektu: 50 000 000,00 zł IMPLICIT spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Tytuł projektu: Fundusz typu PoC, komercjalizujący unikalne IP w sektorze elektromobilnościWnioskowana kwota dofinansowania: 23 040 000,00 złKoszt całkowity projektu: 28 800 000,00 zł Abbeys Fund Sp. z Tytuł projektu: Abbeys Fund – rozwój i komercjalizacja medycznych technologii jutraWnioskowana kwota dofinansowania: 23 040 000,00 złKoszt całkowity projektu: 30 000 000,00 zł NXT VENTURES SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Tytuł projektu: NXT VenturesWnioskowana kwota dofinansowania: 34 560 000,00 złKoszt całkowity projektu: 43 560 000,00 zł Data publikacji: 2 października 2018 roku Data ostatniej aktualizacji: 13 stycznia 2019 roku Coraz więcej małych i średnich przedsiębiorstw na potrzeby swojej działalności korzysta z finansowanie zewnętrznego. Formy są różne – począwszy od kredytów czy pożyczek, a skończywszy na pozyskiwaniu środków ze źródeł wysokiego ryzyka. Pojawiają się nowe możliwości finansowania, takie jak Venture Capital. O tym, czym są start-upowe firmy, jak Venture Capital wpływa na finansowanie małych i średnich przedsiębiorstw, kto może skorzystać z takiego finansowania, skąd pozyskiwać finansowanie oraz jak rozliczyć podatkowo środki otrzymane w ramach wsparcia, opowiemy w niniejszym artykule. Czym są start-upy? Start-up to według najbardziej popularnej definicja autorstwa Steve’a Blanka „tymczasowa organizacja, która poszukuje rentownego, skalowalnego i powtarzalnego modelu biznesowego”. W Polsce jednak zbyt dużo małych i średnich przedsiębiorstw zostaje wrzuconych do jednego worka o tej nazwie. Nie każda nowa firma powinna zostać za niego uznawana. Dopiero po głębszej analizie, w jakim celu została założona oraz kto ją zakłada, można wywnioskować, czy mamy do czynienia ze start-upem. Start-up to nowe przedsiębiorstwo, które nie ma doświadczenia, wiedzy i zaczyna wykorzystywać szanse – ma zamiar wytworzyć coś nowego, innowacyjnego. Najczęściej funkcjonuje ono w branży informatycznej, komunikacyjnej czy high-tech. Start-upy to takie firmy, które mają potencjał bardzo szybkiego wzrostu dzięki przewadze technologicznej lub niszy rynkowej, która nie została jeszcze odkryta i zagospodarowana. Są tworzone z myślą o osiągnięciu olbrzymiej skali w krótkim czasie. Okres, w jakim uznajemy firmy za start-upowe zgodnie z powszechnie przyjętą praktyką oraz warunkami rynku bankowego, to trzy pełne okresy obrachunkowe. To czas na rozwój biznesu, realizację pomysłu, wykorzystanie kapitału oraz na sprawdzenie, czy zamierzony cel został osiągnięty. Po tym okresie firma przestaje być start-upem i zaczyna być uznawana za „dorosłe” przedsiębiorstwo. W ostatnich latach pojawiło się na rynku ponad 600 firm start-upowych. Według Fundacji Startup Poland mamy 621 start-upów, wobec 539 w roku ubiegłym i 423 w 2015. 76% start-upów działa w modelu B2B (business to business), czyli sprzedaje technologie i usługi innym firmom. Najczęściej założycielami takich przedsiębiorstw są osoby poniżej 30. roku życia. Najpopularniejszym źródłem zewnętrznego kapitału dla start-upów jest finansowanie Venture Capital (krajowy lub zagraniczny). Jak Venture Capital wpływa na finansowanie małych i średnich przedsiębiorstw? Doświadczeni przedsiębiorcy mają większe szanse na powodzenie realizacji projektu. Dlatego też start-upy najczęściej korzystają z doświadczenia dużych firm oraz z ich kapitału. Wpływ funduszy Venture Capital jest dość dobrze zauważalny w finansowaniu nowych przedsięwzięć. Z praktycznego punktu widzenia fundusze Venture Capital obejmują we władanie akcje lub udziały w powstającej spółce w zamian za wsparcie kapitałowe. Najczęściej wykupują oni tzw. pakiet kontrolny w spółce star-upowej. Wynosi on 50% + 1 udział/akcję tak, aby firma Venture Capital miała możliwość kontroli nad działalnością spółki. Działania te prowadzą do wprowadzenia kapitału do firmy w formie właścicielskiej, a fundusz staje się współwłaścicielem spółki, w którą inwestuje swoje pieniądze. Venture Capital to rodzaj inwestycji typu private equity, które dotyczą inwestowania na niepublicznym rynku kapitałowym. Inwestorzy indywidualni i wyspecjalizowane fundusze przekazują środki bezpośrednio firmom start-upowym. Ich celem jest długoterminowy zysk, który osiągają poprzez wzrost wartości udziałów spółki. Zdarza się, że fundusz Venture Capital udziela poręczenia spółce start-upowej przy ubieganiu się przez nią o finansowanie w banku. Bank, otrzymując takie zabezpieczenie, opiera analizę finansową o doświadczenie i wyniki finansowe funduszu, a co za tym idzie łatwiej spółce start-upowej uzyskać kredyt na sfinansowanie nowego projektu inwestycyjnego. Oczywiście takie poręczenie jest dość kosztownym zabezpieczeniem, jednak idea finansowania przez fundusz Venture Capital zostaje zachowana, tzn. inwestując swój kapitał, fundusz przewiduje osiągnięcie dużych zysków w przyszłości. Inną formą działania funduszy Venture Capital może być udzielenie pożyczki spółce realizującej projekt. Również koszt takiej pożyczki jest dość wysoki, ale na pewno opłacalny dla start-upu. Inną formą pozyskiwania środków są tzw. Anioły Biznesu. Są to inwestorzy prywatni, zazwyczaj posiadający doświadczenie w prowadzeniu działalności gospodarczej, którzy inwestują własne pieniądze i doświadczenie w przedsięwzięcia mające potencjał gospodarczy. W każdym województwie w Polsce są tacy przedsiębiorcy, do których można się zgłosić ze swoim pomysłem. Inwestują oni zwykle kwoty mniejsze niż fundusze Venture Capital z uwagi na inne możliwości finansowe. Kto może skorzystać z takiego finansowania? Z finansowania w postaci Venture Capital mogą skorzystać w głównej mierze start-upy, które już pojawiły się na rynku i odniosły pierwsze sukcesy. W związku z wysokim poziomem ryzyka inwestycyjnego, inwestorzy i fundusze Venture Capital podchodzą bardzo ostrożnie i wybierają najciekawsze propozycje – tylko niektóre z powstających start-upów mogą uzyskać taką formę finansowania. Fundusze Venture Capital inwestują zwykle duże kwoty i są one wyższe niż te oferowane przez Aniołów Biznesu. Fundusze Venture Capital w ostatnich latach inwestują coraz mniejsze kwoty w projekty start-upowe. Coraz więcej start-upów, zwłaszcza bazujących na rozwiązaniach software’owych, nie potrzebuje aż tak wielkich kwot na rozwój. W dobie sprzedaży internetowej start-upy szybciej mogą wypuścić swój produkt na rynek bez dodatkowych kosztów związanych z miejscem oraz zatrudnianiem pracowników. Dla zainteresowanych finansowaniem Venture Capital oznacza to, że mają większe szanse na uzyskanie go. Często wynosi ono kilkadziesiąt tysięcy złotych. Skąd pozyskiwać finansowanie? Dostępność do funduszy Venture Capital w Polsce jest w miarę łatwa. Wiele z nich znajduje się na stronie Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych. W naszym kraju dużą aktywnością w podejmowaniu inwestycji typu Venture Capital odznaczają się Regionalne Fundusze Inwestycji, wśród których możemy wymienić Podlaski Fundusz Kapitałowy Environmental Investment Partners European Renaissance Capital II/ ABN AMRO Renaissance Capital Pekao Fundusz Kapitałowy Spółka z Towarzystwo Inwestycji Społeczno Ekonomicznych Inne warte uwagi fundusze to MCI Management oraz SpeedUp Venture Capital Group. Dzięki środkom unijnym, wiele z nich angażuje się w finansowanie zalążkowe. Do nich należą Black Pearls, ALIGO i Akademickie Inkubatory Przedsiębiorczości. Zanim wyślemy nasz projekt do funduszy Venture Capital, warto przeprowadzić wstępną analizę. Poszukać informacji na temat warunków finansowania przez dany fundusz, formy przesyłania formularzy oraz dokonać analizy rodzaju projektów, w które inwestuje – niektóre fundusze czują się dobrze wyłącznie w wybranych branżach, w których mają najwięcej doświadczenia, np. branża IT czy komunikacyjna. Jak rozliczyć podatkowo środki otrzymane w ramach wsparcia? Od 2016 roku zniesione zostało opodatkowanie funduszy Venture Capital podatkiem CIT od zbycia udziałów w spółkach oraz zwolniony został aport własności intelektualnej i przemysłowej. Takie podejście może nie jest idealne, ale stało się podstawowym elementem pobudzania innowacyjności. W ustawie z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz. U. z 2017 r. poz. 2343 z późn. zm.) została wprowadzona definicja Venture Capital, której dotychczas brakowało w polskim ustawodawstwie. Zgodnie z nią za Venture Capital uważane są spółki kapitałowe i spółki komandytowo-akcyjne, których wyłącznym przedmiotem działalności jest dokonywanie inwestycji finansowych, przy czym definicja preferuje małe fundusze – o wartości aktywów nieprzekraczającej 50 mln euro i dotyczące tylko prowadzenia działalności inwestycyjnej na nieregulowanym rynku. 1 stycznia 2018 roku weszło w życie szereg zmian do ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz. U. z 2017 r. poz. 2343 z późn. zm.). Między innymi na szczególną uwagę zasługuje wydłużenie okresu przysługującego zwolnienia z podatku dochodowego od osób prawnych (wyłączenie tzw. podwójnego ekonomicznego opodatkowania) spółek kapitałowych i spółek komandytowo-akcyjnych, zaangażowanych w działalność B+R (fundusze Venture Capital) z tytułu zbycia udziałów lub akcji nabytych – z dwóch lat (tj. inwestycji dokonanych w latach 2016–2017) na lata 2016–2023. Z punktu widzenia księgowego skorzystanie z funduszy Venture Capital wiąże się z podwyższeniem kapitału zakładowego w spółce. Wniesienie kapitału wysokiego ryzyka wymaga ujęcia w księgach rachunkowych finansowanej spółki zapisem – wpis do KRS uchwały o podwyższeniu kapitału zakładowego (emisja nowych udziałów/akcji). Następuje przy tym zapłata podatku od czynności cywilnoprawnych z tytułu podwyższenia kapitału zakładowego. Kolejnym etapem jest wpływ na rachunek bankowy spółki środków z tytułu pokrycia deklarowanego wkładu kapitałowego (wniesione wpłaty na poczet objęcia kapitału). W przypadku spółek z ograniczoną odpowiedzialnością koszty związane z podwyższeniem kapitału zakładowego, takie jak: opłaty skarbowe, sądowe, notarialne i podatek od czynności cywilnoprawnych, zaliczane są do kosztów działalności operacyjnej jednostki. Finansowanie Venture Capital jest istotnym źródłem kapitału dla spółek o dużym potencjale wzrostu, zwłaszcza w początkowym okresie ich działalności. Podmioty, które są w stanie zaprezentować na tyle atrakcyjną ofertę, aby zainteresować nią potencjalnych inwestorów, otrzymują wiele wymiernych korzyści.

fundusze venture capital w polsce 2017